9月5日，燕京啤酒（000729.SZ）在微博官宣推出“老燕京12度特”复古版产品，现在京东官方旗舰店折后价格挨近10元/瓶。记者发现，燕京啤酒自5月进入啤酒消费旺季以来，简直每月上新一款新品，且多款新品价位均在10元以上。

  频推新品占位高端或与燕京啤酒欲加速转型高端化有关。燕京啤酒直到2019年推出燕京U8刚才迈出了全国化中高端产品布局的第一步，而高端化布局的落后也是燕京啤酒近年来成绩失速的首要的要素之一。

  本年上半年燕京啤酒吨价缺乏3000元，低于其他啤酒上市企业，较低的吨价也拉低了公司净利率。作为五大啤酒巨子之一，燕京啤酒本年上半年的出售净利率为5.98%，缺乏青岛啤酒（600600.SH）、华润啤酒（、重庆啤酒（600132.SH）、百威亚太（01876.HK）等其他酒厂的一半。

  据记者整理，燕京啤酒自本年年初至今已上市7款新品，且半数以上新品的价格都到达10元以上，首要定坐落高端价格带。

  燕京啤酒本年仅有两款新品的定价坐落中高档价格带，包括5月24日上新的“燕京馥白奶啤”，定价6.25元/罐，以及6月5日上新的“燕京鲜啤2022”，定价约5.8元/瓶。

  其他新品则均定价在10元以上。本年1月初，燕京啤酒旗下高端精酿“狮王”推出新品“狮王酒花酸小麦”，定价约16元/330ml；7月18日，燕京啤酒推出新品“U8 Plus”，单瓶标准500ml的定价为10.5元；7月29日，燕京啤酒子公司推出新品漓泉原浆，京东官方旗舰店折后价格约24.8元/升；8月17日，燕京啤酒再推高端新品“燕京S12皮尔森”，定价约12.4元/426ml。9月5日，燕京啤酒在微博官宣推出标准为640ml的“老燕京12度特”复古版产品，现在京东官方旗舰店价格挨近12元/瓶。

  记者注意到，上述新品中的“燕京鲜啤2022”“燕京S12皮尔森”以及“U8 Plus”还在公司最新发表的2022年半年报中被提及，燕京啤酒表明，上述新品进一步丰厚了公司中高端产品矩阵。

  实际上，燕京啤酒在近几年的财报中均强调了高端化的重要性。在本年的半年报中，燕京啤酒表明，公司在现有产品的基础上，不断充分产品矩阵，加速燕京啤酒高端化的进程。

  不难看出，燕京啤酒频推新品占位高端与公司亟待加速高端化有关。西部证券研报指出，2014年起，我国啤酒产销量见顶下滑，燕京啤酒因为筛选过剩产能及高端化转型速度略落后于其他公司，产品销量开端下滑，坠落至第二队伍。

  燕京啤酒直到2019年燕京U8的推出刚才迈出了全国化中高端产品布局的第一步。而在其他啤酒头部品牌中，青岛啤酒从2010年开端连续推出奥古特、经典1903、全麦白啤等全国性高端产品；华润啤酒于2018年推出superx，2019年推出马尔斯绿和喜力；重庆啤酒与嘉士伯完结资产重组后，具有了1664、嘉士伯、乌苏等世界及本乡大单品，填补了中高档的空白。

  燕京啤酒早在2021年就已密布上新高端单品。燕京啤酒加码高端化后成效怎么？最新多个方面数据显现，燕京啤酒上半年中高端产品营收增幅呈现下滑，公司中高端产品营收同比增加9.38%至40.58亿元，而上年同期增速挨近30%。

  全体成绩方面，本年上半年燕京啤酒营收69.08亿元，低于别的四大啤酒巨子。2022年上半年，百威亚太、华润啤酒的营收均在200亿元以上，青岛啤酒营收也已迫临200亿元营收线亿元。

  浦银世界研报以为，燕京啤酒旗下大部分的产品定价在干流（3-5 元）与次高端（5-8 元）价格带。在高端价格带（8 元以上）虽有一些产品布局（比方燕京八景、桂花拉格等）， 但全体产品力都比较弱。

  据燕京啤酒发表，公司按出厂价格凹凸将啤酒产品首要分类为中高档产品和一般产品，中高档产品最重要的包括燕京白啤、燕京U8、燕京纯生、漓泉1998等产品。记者经过查询了解到，上述产品的价位首要在5-8元之间。

  或因高端价格带的产品驱动力缺乏，比照来看，燕京啤酒的吨价水平在啤酒上市企业中偏低。据安信证券计算，2022年上半年，百威亚太、重庆啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒（002461.SZ）、华润啤酒别离完成吨价5268元、4714元、4040元、3602元以及3338元，而燕京啤酒的吨价为2997元。

  较低的吨价也令燕京啤酒的利润率水平处于职业下流。2017年至今，燕京啤酒利润率在A股七家啤酒上市公司中位列倒数。2020年，燕京啤酒净利率为2.45%，在A股七家啤酒上市公司中仅好于ST西发（000752.SZ），而其他啤酒巨子这一数据根本在10%以上。2022年上半年，青岛啤酒的营收是燕京啤酒的约3倍，但其发明的净利润却是燕京啤酒的8倍还多。

  为加速高端化布局，除了推出新品之外，燕京啤酒也加大了营销开销。本年上半年燕京啤酒出售费用达7.91亿元，同比增速为14.26%，其间广告宣传费2.23亿元，增速达30.17%。德邦证券剖析，这可能是冬奥会广告投进及推出多款新品，公司展开了更大密度的广告和产品推行活动所造成的。

  值得一提的是，2015年至今，燕京啤酒出售费用占比营收均低于15%，继续低于其他几家啤酒巨子的出售费用率。也就是说，在出售费用投入更低的情况下，燕京啤酒的净利率也是国内啤酒五强中最低的。

  关于出售费用率及净利率双低的局势和公司怎么提高净利率，记者致函燕京啤酒，截止至发稿，未收到回复。