公司介绍：征和工业成立于1999年，总部在山东省青岛市平度市，主营业务为农机链传动部件及车辆链系统的研发、制造和销售，基本的产品包括车辆链系统、农业机械链系统及工业设备链系统三大类，产品广泛应用于各类农机、摩托车及汽车的发动机及传动系统。

  征和工业从事各类链传动系统的研发、制造和销售，公司主要产品有车辆链系统、农业机械链系统及工业设施链系统三大类。产品主要应用于各类车辆的发动机和传动系统、农业机械传动和输送系统、工业设施传动和输送系统等，广泛地应用于摩托车、汽车、船舶、农业机械、工程机械、起重运输机械、物流仓储、自动扶梯、食品药品机械、轻工机械、石油化工等领域。

  公司不断推进链传动领域技术创新、工艺升级,积极开拓市场,经过近年发展,如今公司已处于中国链传动行业的领先地位。根据中国机械零部件行业协会的统计,2017年至2019年,征和工业在车辆链系统、农业机械链系统及工业设施链系统市场的占有率稳居国内企业前三。

  凭借行业领先的研发技术、产品质量及服务水平，征和工业积累了丰富优质的客户资源。公司为吉利集团、江铃汽车、五羊本田、新大洲本田、豪爵集团、轻骑铃木、重庆雅马哈等知名车辆制造企业提供车辆链系统产品;为德国克拉斯、雷沃集团、爱科农业机械、金大丰、科乐收、江苏沃得、河北中农、勇猛机械、河北英虎等境内外知名农业机械厂家提供相关农业机械链系统产品;为德国伊维氏、广东信源、昆船物流、青岛科捷及新松机器人等知名企业提供工业设施链系统产品。

  未来，征和工业将抓住我国逐渐重视工业基础的机遇，加大技术公关，积极拓展业务，推动产品延伸。征和工业将吸取自主研发全自动枕式包装流水线、全自动链条环接流水线的生产研发经验，继续推动生产的全部过程自动化和控制技术智能化，保证产品生产的高效稳定，向客户提供高品质、高性能的链系统产品，力争成为全世界链系统技术的领导者。

  财务情况：从2017年到2019年的三年报告期内，征和工业的营业收入分别是6.67亿元、7.35亿元和8.06亿元，年化复合增长率为9.93%。净利润分别为4599.57万元、6829.16万元和9195.92万元，年化复合增长率为41.40%。预计2020年1-12月归属于上市公司股东的纯利润是：12076.39万元至12393.26万元，与上年同期相比变动幅度：31.32%至34.77%。业绩变动原因说明 （1）虽然受到春节休假及疫情的影响，发行人2020年第1季度实际开工时间比较短，延期复工也导致部分客户订单延后，但发行人核心业务及经营模式未发生明显的变化。（2）虽然疫情的发生对发行人及下游客户短期生产经营的开展带来一定影响，但发行人所处的链传动行业属于制造业部门，本次疫情不会对发行人所属行业的经营环境产生重大不利影响。（3）由于本次疫情属于“突发公共卫生事件”，未对发行人的行业地位及客户关系产生一定的影响。虽然受疫情影响延期复工导致部分客户订单延后，但发行人一方面确保上游原材料采购和自身复工的有序进行，另一方面凭借复工相对较早、复工率较高的优势，在客户开工后第一时间与客户取得沟通，争取开工后集中下达的订单。截至目前，随着上下游主要客户及供应商回到正常状态生产经营，发行人产能和产量已基本恢复。综上所述，在发行人正常复工和新冠肺炎疫情得到一定效果控制，现有订单和开工情况保持稳定的情况下，本次新冠肺炎疫情对发行人经营业绩属于暂时性影响。公司已采取了必要的应对措施，随着发行人正常复工，本次新冠肺炎疫情对于发行人持续经营能力不存在重大不利影响，但不排除由于国内外疫情形势进一步加重对公司经营业绩造成影响的风险。

  无风重点结论：公司是一家摩托车链传动系统企业，市场之间的竞争充分，科技含量不高，拼的是价格，公司财务有增长，看招股书有财务装修迹象，合理估值给予30亿左右对应价格35-45之间，无风不建议关注。返回搜狐，查看更加多